《公司治理学案例?/p>
经理
2017
必修?/p>
[
案例讨论?/p>
1-1]
美国
IBM
公司的兴?/p>
?/p>
公司治理的影?/p>
美国
IBM
公司?/p>
1984
年左右开始由兴到衰,由年盈利
66
亿美元到
1992
年亏损达
49
?/p>
7
亿美元。在
?/p>
8
年期间任董事长兼首席执行官的埃克斯被迫下台。新上任的格斯特纳对公司进行了大刀阔斧的改革,
包括更换
2
?/p>
3
的高层经理人员,将公司原来的分权管理改为强调各部门资源、技能和思想的更大程度的
共享。公司开始出现转机,并由亏损?/p>
1996
年盈利约
60
亿美元?/p>
IBM
公司的兴起与衰落的原因很多。下面介绍的是企业内部治理、外部治理包括资本市场、经理市?/p>
和产品市?/p>
)
以及激励约束机制的影响?/p>
IBM
公司,其原来的董事会?/p>
3
?/p>
4
成员基本上只起装饰作用,
他们虽然是些知名的人物,如著名大?/p>
校长、前政府官员等,但很少真正关心过公司的经营状况,况且
IBM
公司的长期好绩效使他们习惯于“享
受”董事长每年一次为他们精心安排的一周海外度假旅行会议。董事会议既已沦为形式,那么,董事会?/p>
能依靠其常设的执行委员会来行使职责。在
80
年代初的
IBM
公司执行委员会中,除了大权在握的首席?/p>
行董?/p>
(
由董事长兼任
)
外,还有
5
个成员。其?/p>
4
位是来自强生制药公司?/p>
ABC
广播公司和时代出版公?/p>
的前任董事长及一建筑公司的总经理。他们尽管并无计算机企业经营经验,可十年来一直受聘担?/p>
IBM
?/p>
司的董事会的执行董事?/p>
另一执行董事的职位则通常留给本公司的前任董事长?/p>
在埃克斯担任董事长期间,
这一内部执行董事人选就是其前任奥佩尔,他曾?/p>
80
年代的头
5
年接替卡里当政,虽然那时正处于“二
度兴盛”之中,可他本人也明白自己在公司经营中造成了许多问题留待后任去解决,所以要指望他这样的
人来行使执行董事的有力监督权是不大可能的。在
1993
?/p>
1
月前后的东京董事会上,最终还是来?/p>
ABC
广播公司的墨菲出来主持局面,撤换了经营无方、改革屡不见成效的前公司董事长埃克斯,并将其手下?/p>
总裁库勒提升为董事会副主席,以便给予新任董事长以全面的公司高层经理班子组阁权。同时,鉴于公司
当时的首席财务审计官梅茨?/p>
1992
年下半年公司经营状况的预计和对股东红利分配的允诺出现重大偏差?/p>
他亦被责令辞职。在最后关键时刻,
IBM
公司的执行董事促成了公司高层经理人员的更替。但功不抵罪?/p>
这些董事在位十年有余,他们对公司的重大经营问题决策负有主要的责任,因而在完成了撤换公司重要经
营者的历史使命后,
IBM
公司董事会也解散重组?/p>
1960
年,
IBM
公司股票价值为每股
20
?/p>
6
美元?/p>
1972
年长?/p>
80
?/p>
4
美元,紧接着出现大幅度滑落,?/p>
两年时间就跌?/p>
42
美元。进?/p>
80
年代后.局面有所扭转,股价在
1987
年上升到
175
美元,但好景不长?/p>
公司?/p>
1991
年到
1993
年的
3
年时间,连续亏损后股价跌?/p>
17
年来的最低点。在格斯特纳接手公司后的
1993
年底的股价仅?/p>
47
美元.但很快新领导班子便赢得了股民的信任,所以股价很快上升,在随?/p>
3
?/p>
里分别达?/p>
73
?/p>
5
?/p>
91
?/p>
4
?/p>
158
?/p>
5
美元。一度曾?/p>
30
%的速度跌落,从而使股民造成重大损失?/p>
IBM
?/p>
票,现在仅隔
3
年时间就使股民的收益增加了约
10
倍。公司的股票投资者正是从切身利益出发,迫切地